非市场化的市场，搞市场询价合理吗？

搞市场化询价就会出现90元发行华锐风电，148元发行海普瑞。显然这个市场还不是真正市场化的市场，其估值是远高于真正市场化的价格的。所以搞的所谓市场化的市场询价简直就是闹剧，甚至是对国家的犯罪。

非市场化的市场，让原始股东在这个市场高价套现合理吗？

天风证券，发行价仅仅有1.79元，上市后股价连续十多个涨停板。如果以后解禁期过后，股价到时候不涨也不跌，那么原始股东就会以其真实价值数倍的价格从这个市场变现。

现在的市场，一个净壳的ST公司，其市值最少也要10多亿。 也就是说只要当下的市场不再继续下跌的话，任何一个公司上市，其都会从市场额外获得十多亿元的壳价值。原本价值仅仅几个亿的公司，上市后就有十几亿甚至几十亿的市值。如果以后的市场行情走暖，那么企业上市后，原始股东从市场获得的财富比现在的价格变现还要多。

管理层治市的逻辑：越是股市估值不合理，就越要搞市场化，搞市场化管理层首先想到的是要越多的发行新股。

发行新股的后果就是持有原始股的大股东们从容的从市场转移财富。市场的财富因为发新股流失越多，市场越没有信心，最后市场财富蒸发的就越多。

市场财富被蒸发的越多，股民亏损越严重，于就整个市场就越不公平，不公平到极限就必须要政策救市，这几乎是一个必然的轮回。

所以中国股市在二十年的时间了几乎都在重复着这么一个“死循环”：

估值过高-----政策打压发新股-----股市大跌-------暂停发新股救市-----估值再高再发新股……因为股市跌到一定程度，市场不公扭曲到一定程度是必须要救的，就好比当下股市下跌引发的质押盘暴仓危机一样，管理层又一次出手救市了，谁还能说这一次不是政策市？

其实要解决中国股市的问题，必须认识到当前的发新股模式仍然是一个掠夺市场的过程。全社会都要聚焦这一问题。企业上市就暴富，大股东这么容易的从市场获得了巨额财富竟然是合法合理的？

当下中国还是一个特殊的市场，投资者亏损严重，根本承受不了市场自身的市场化调节。同时也不可能任股市崩盘推倒重来。

所以在当下的市场，简单的模仿西方成熟市场的IPO，分明就是一个批量制造亿万富翁的过程，这个过程必然导致参与整个市场的投资者最终全输。

即然市场还不是市场化市场，那么就不应该坚持市场市的IPO模式。必须认识到新股发行任无数的大股东把其廉价的筹码到这个市场上高价套现是有严重制度漏洞的。整个市场是以付出几十万亿为代价的。要根据当前市场情况作相应的改革。

新股发行必须在制度上设计，抑制一下企业上市的暴利程度，将市场财富更多的向广大投资者倾斜。起码做到新股发行大股东进入市场的成本和二级市场的投资者一样，这样才能体现市场真正的公平、公正。才能恢复市场信心，股市才有希望。